Mysteel解读：大麦2022年上半年市场回顾及后市展望_新浪财经_新浪网

第一部分：概述

大麦市场2022年上半年维持震荡上涨行情，不断刷新高点。一季度，一方面俄乌冲突后，外盘报价、运输成本、主粮价格上涨及现货紧缺等对行情形成支撑。另一方面，饲料终端需求偏弱，抵触高价，多地疫情高发，酿造企业出货困难，采购谨慎。二季度南北港口价格分化，北港贸易商挺价心态强，继续小幅上涨，南港势头稍减，新季国产麦由南向北陆续收获，进口麦稍显疲弱。进入7月份，啤酒行业对原料需求迎来淡季、外盘报价下跌对大麦行情利空，港口现货持续紧缺，贸易商提价心态强烈，对大麦行情利好，市场呈现供需双弱状态。

第二部分：2022上半年大麦市场回顾

一、2022上半年大麦价格行情回顾

数据来源：钢联数据

2022年上半年，进口大麦价格呈现震荡上涨的趋势，有两次明显上涨有两次，第一次是2月底，主要原因是俄乌冲突外盘报价、运费成本上涨，国内货源紧缺等对价格形成支撑。第二次出现在5月下旬至6月上旬，主要原因是酒厂小幅集中补库，但库存低位，持货粮商普遍挺价。

二、2022上半年大麦供需格局回顾

1、供应格局及变化趋势分析

数据来源：海关总署

进口数据统计显示1-5月份累计进口332.97万吨，同比减少28.39%。其中4月份中国进口量最高，为80.48万吨，金额为272170763美元，环比增长46.49%，同比下降30.28%。5月份中国进口量为80万吨，金额为284059995美元，环比减少0.6%，同比减少27.97%。

2022年上半年，中国大麦主要进口国为阿根廷、加拿大、法国、乌克兰，分别占比54.37%、23.08%、15.05%、4.11%。

2、消费及变化趋势分析

2022年5月份，中国规模以上企业啤酒产量356.7万千升，同比下降0.7%。1-5月份中国规模以上企业啤酒产量1425.8万千升，同比下降5.2%。

3、进出口趋势分析

数据来源：海关总署

我国大麦出口量仍然维持较低水平，1-5月累计出口5.848吨，同比减少66.66%。出口目的地为美国和中国香港，分别占比68.1%和31.9%。

4、库存分析

统计数据显示，截止7月1日，广东港口进口大麦库存11.5万吨，较上周增加1.9万吨，这是自4月底库存连续下跌以来的首次回升，但仍然维持在较低水平，主要原因在于外盘报价高位，下游存抵触心理及贸易商远期订货谨慎。

5、上半年市场逻辑总结

2022年上半年，大麦市场整体供需双弱，市场货源持续偏紧，对价格形成较强支撑，导致出货缓慢，下游饲料企业存抵触情绪，更倾向于采购性价比更高的玉米，随着国产新麦陆续烘干上市，更是造成一波冲击，所以饲料企业对大麦的采购上半年一直维持低水平。酿造企业也仅维持安全库存，需求难有放量，麦芽企业受支撑较强，价格冲击继续高点但已询价寥寥，出货速度明显放缓，随着前期订单陆续完成，将迎来短暂淡季。

第三部分：2022下半年大麦市场展望

1、主要影响因素分析

1.1外盘报价由于我国大麦进口依存度较高，容易受国际市场波动的影响，国内价格整体跟随外盘走势。外盘报价创下新高之后，近期外盘报价下跌，法麦430美元/吨，加麦报价450美元/吨，阿麦报价475美元/吨，价格出现明显下跌，推算到国内港口成本，理论上进口已经有利润，虽较于前期下跌，但仍处于高位，或难以支撑港口大麦继续大幅上调。

1.2国内疫情自今年以来国内疫情反复，各地的防疫政策各有不同，上下游产品出货均有不同程度受阻，下半年若疫情防控得当，物流通畅，则对大麦进出口及购销有很好的保障。

1.3上下游心态2022年大麦上下游参与者看涨氛围浓厚，新粮上市之后，开秤价均远高于往年，对于农户种植积极性、贸易商建库需求有明显刺激。

2、市场价格行情展望

综合以上信息，预计2022年下半年大麦价格将持续呈现主流稳定的趋势。主要考虑外盘报价高位、库存紧张与下游需求偏弱博弈，局部窄幅调整为主，购销将维持谨慎状态，难有较大幅度波动。

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