背景介绍：

玉米市场近期表现强劲，国内外期货价格均持续上涨。然而，11月的USDA供需报告却发布了一些利空数据。

重要讯息：

USDA上调了2023/24年度美国玉米期末库存预估，上调4500万蒲，高于市场预测均值；同时上调了单产调至174.9蒲/英亩，对应年度产量增加1.7亿蒲。饲用需求和出口预估均上调5000万蒲、乙醇需求预估上调2500万蒲总需求上调1.25亿蒲。23/24季全球玉米期末库存预估上调259万吨。

综合当前美国、巴西、乌克兰的出口高峰压力以及下年度美国及全球平衡表宽松的格局来看，短期美玉米难言绝对底部、长期进入熊市周期。预计未来半年主要运行区间2400-2800。

交易策略：

未来半年，预计国内玉米高位震荡偏空运行，区间2400-2800元/吨。单边不建议轻易抄底，月差维持反套策略。四季度定价更多在于国内玉米自身，而一季度定价将更多反映年度缺口及替代价差。连盘玉米四季度主力运行区间[2400-2750]元/吨，一季度运行区间[2450-2800]元/吨，节奏上先抑后扬为主，月差策略更多以反套为主。

看投资段子，轻松一下：

听说玉米市场近期表现强劲，就像赶集一样热闹。但是11月的USDA报告出来了，库存预估上调了4500万蒲，长期进入熊市周期。不过别担心，预计未来半年主要运行区间2400-2800，月差策略反套为主，一点小心思就能应对。

和讯自选股写手

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