一、我国糯稻米整体概况

大米根据粘性（糯性）不同可分为：籼米、粳米和糯米。糯米，北方又称江米，主要分为籼（长）糯米和粳（圆）糯米，在我国种植区域中，籼糯主要集中在湖北孝感、安徽南陵宣城、凤台一带，河南信阳部分地区，江西高安奉新及抚州部分地区、湖南常德一带；粳糯则主要分布在安徽皖南及淮河沿岸、江苏苏南地区、黑龙江佳木斯以东及哈尔滨周边地区。每年糯稻从7月中旬开始由南到北进入收割季。

国内对糯米的需求主要用于酿酒、各类食品的加工制作，其中酿酒的糯米用量最大，其次是糯米粉的加工，最后才是各类常见食品的加工，如粽子、长三角的烧麦、八宝粥等等。因此，国内糯米用量最大的阶段为每年三伏天后气温下降，从酿酒、糯米粉生产企业开始备货生产开始，经历两节（中秋、国庆），立冬、春节直至第二年清明节后，国内糯米用量开始下降，反而端午节由于全国气温开始上升，糯米用量远不及整个冬、春两季，夏天更是糯米行业的传统淡季，各食品行业的生产几乎处于半停滞状态。

由于糯稻不在国家最低收购价的保护范围，因此也就成为国内最具市场化特性的水稻品种，其价格随着国内每年的种植面积、产量及进口量的变化而变化，对市场信息的反应极为敏感，这也造成了糯米市场价格容易在短时间内大幅波动。自2017年以来，国内糯稻米经历了四次大的价格波动，这些波动大多跟进口政策调整及国际大米价格涨跌密切相关，因此笔者坚持认为未来要在糯稻米这个行业中立足，就必须熟悉并关注进口糯米的行情信息。这里给大家列举三个近些年来进口糯米影响国内糯米行情走势的关键点：

1、2018年1月1日之前我国进口东南亚糯米的进口关税为20%，也即是只要缴了关税就能进口，但之后国家对2018年1月1日起进口糯米的关税统一调整为5%，降低关税后直接导致2018年越南糯米进口量激增，整个2018年上半年越南糯米国内销售价格从2.2元/斤直接降到1.7元/斤左右。

2、第二个时间点是2018年7月1日，国内糯米价格在经历了跳水式的下跌后，于当年7月1日，国家关税税则委员会通过调整关税税目，正式把进口大米关税税则项下的大米分为：长粒米和中短粒米两类。把糯米正式划为长粒米，受农产品进口关税配额管理，必须使用长粒米进口关税配额证才能进口，配额外进口越南糯米则需要征收50%的关税，这一措施大大限制了越南糯米的进口量，使得越南糯米进口量从2018年全年的93万吨开始逐年下降，降至2022年最低的18万吨。

3、2023年7月，印度宣布禁止大米出口后，国际大米价格飙升带动越南糯米出口报价快速上涨，国内各品种糯米价格在一个月内上涨400-600元/吨，造成同年八、九月份国内酿酒、制粉及食品加工等企业出现一波抢购潮。

因此，影响国内糯稻米行情走势的根本原因在于进口糯米对国内糯米行情的冲击，进而影响国内糯稻种植面积。

二、当前国内糯米进口形势及行情分析

（一）近期国际大米及国内进口糯米形势分析

自2022年下半年以来，我国糯稻米价格基本保持稳定，尤其2022年下半年新季作物上市后，糯稻米价格持续走高，东北地区糯稻价格一度接近1.9元/斤，虽然随后2023年国内种植面积再次扩大，但2023至2024年糯稻价格始终维持在1.45-1.55元/斤，集中上市期间虽有短暂下跌至1.4元以下，但随着贸易商的介入也很快迎来反弹，究其原因还是由于越南糯米进口成本飙涨，带动国内糯稻米价格上涨。在国内政策稳定的前提下，影响我国进口糯米的主要因素有两个：

1、越南糯米的出口报价

越南糯米的出口报价跟其国内的白米及优质米价格具有一定的关联性。近两年来，越南白米及优质米价格受印度大米出口禁令影响持续上涨，这也导致了越南糯米出口价格跟着水涨船高。印度是世界上最大的大米出口国，占到全球大米出口的约40%。2022年9月印度首次禁止碎米出口，2023年7月印度又禁止出口白米。

正是在2022年9月后，国际大米价格开启了一路上涨的模式，越南5%破碎率白米自395美元/吨涨至最高610美元/吨，同期越南糯米为480美元/吨涨至最高620美元/吨，国际白米价格的上涨直接带动越南白米价格从而影响越南糯米的出口报价。近期随着印度关于解除大米出口禁令的消息不断传出，以菲律宾、印尼、马来西亚及中东、非洲等主要大米进口国和地区开始放缓进口速度，以观望为主，这也导致国际大米价格开始缓慢回落。

2、人民币汇率波动

自 2022 年 3 月美联储开启加息抑制通胀以来，人民币兑美元汇率一路走贬，相继突破重要关口，至今人民币兑美元累计贬值将近16%，以美元计价的粮食进口成本随着强势美元大举攀升，进口糯米也不例外。即便抛开越南糯米出口报价上涨的因素，在相同出口报价的前提下，现阶段进口越南糯米的成本也较2022年3月上涨超16%约合600 元/吨。因此未来人民币的走势也足以成为影响糯稻米市场的“黑天鹅”。

目前美联储加息周期已经到了强弩之末，7月31日美联储议息会议后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，若通胀整体走势与预期相符、经济增长仍然强劲、劳动力市场状况保持不变，9月份降息的可能性会被提上议程，这也预示着美元即将进入降息周期，人民币在7.3点位关口有了强有力的支撑，一旦人民币重新进入升值通道，将会降低进口糯米的成本。

（二）当前我国糯稻米行情

当前，佳木斯以东地区烘干糯稻到厂价1.55-1.58元/斤，农户余粮基本见底，圆粒粳糯米主流出厂报价在2.13-2.15元/斤之间，成交低迷，部分米厂处于停机检修状态；安徽怀远地区米厂粳糯米出厂报价2.25元/斤；皖南地区圆粒粳糯米出厂报价2.23-2.25元/斤。

籼糯方面，安徽凤台地区籼糯米主流出厂报价2.75-2.8元/斤，大部分米企库存稻谷几乎见底；湖北孝感珍珠糯主流出厂报价2.98-3元/斤，红糯主流出厂报价2.8-2.85元/斤；

进口越南糯米方面，广州、深圳部分仓库出售2023年库存越南糯米依照品质不同，报价在2.32-2.38元/斤之间，珠三角库存2024年冬春季越南糯米主流报价2.43元/斤，近期国内港口越南糯米到港量开始大幅萎缩（我国6月进口越南糯米8550吨，糯碎1830吨，7月进口越南糯米仅有2190吨，糯碎2560吨）。

（三）国内糯稻米短期走势分析

当前国内糯稻库存基本集中在贸易商和少部分米企，尤其东北及皖北地区的圆糯稻，皖南地区圆糯稻则基本见底，籼糯稻亦然。笔者认为八月底至九月中下旬，国内糯米价格还将有一波小幅上涨行情，尤其籼糯米，主要原因存在以下几个方面：

1、目前国内籼糯稻基本见底，越南糯米进口到港量严重萎缩。2024年1-6月份，越南对华出口越南糯米125389吨，碎糯米39710吨；去年同期越南对华出口越南糯米236165吨，碎糯米80352吨。2024年上半年，我国越南糯米进口量整体下降46.9%，同比减少110776吨；越南碎糯米进口量整体下降50.5%，同比减少40642吨。

2、我国上半年进口越南糯米和碎糯米数量仅为去年的一半，且国内当前籼糯稻产区余粮基本见底，这将对国内籼糯价格形成有效支撑，因此在国内籼糯稻大面积上市前，国内籼糯价格或将保持稳定，八月中下旬至九月初将有一定上涨空间。

3、下游糯米消费主体始终保持低库存运行，伏天过后随着食品厂、酿酒企业逐步恢复生产，市场购销恢复将带动一波备货高峰。由于三伏天全国各地高温天气不利于大米保管，加上近年来糯米行情涨跌波动频繁，大部分以糯米为原料的食品加工企业都选择低库存运行，更容易造成扎堆采购。去年由于印度七月发布大米出口禁令导致进口越南糯米及糯米碎价格快速上涨，八、九月份国内糯米粉生产加工企业过度抢购原粮导致不少企业后期亏损，因此今年糯米粉生产加工企业采购将更加谨慎，但今年由于进口糯米碎的数量进一步萎缩，糯米粉生产加工企业在进入八月备货期后只能选择国产糯米碎作为替代，因此八月后国内糯米碎的需求将逐步放大，将带动圆糯米价格的上涨。

4、近年东北地区受前期低温寡照影响，水稻生长较往年偏慢，预计新作上市将较去年同期推迟10天左右，往年9月中下旬开始撸青的地区，今年将推迟至国庆前后，届时将和安徽皖南地区、江苏地区的圆糯稻几乎同一时间上市。因此东北新季糯稻的推迟上市，在九月下旬以前无法对国内糯米行情造成影响。

（四）国内糯稻米中长期走势分析

在经历9月份糯米价格的一轮上涨后，进入十月中下旬，国内糯稻米行情整体风险大于机会。主要原因如下：

1、目前上游糯稻实际库存量依然庞大，尤其佳木斯以东地区库存2022-2023年产糯稻数量不低于30万吨。

2、今年南北方糯稻种植面积较2023年同比扩大。目前国内糯稻种植面积预增已是全行业的共识，东北佳木斯以东地区糯稻种植面积同比2023年预增15%，虽然东北地区播种前期受降雨低温影响，部分水稻积温不足，分蘖能力受限，但最近建三江地区水稻已经进入的抽穗扬花期，天气温度光照适宜，只要后期没有大的自然灾害，今年三江地区糯稻仍将是一个丰收年；苏皖地区圆糯稻也已经进入拔节孕穗期，且种植以来气候适宜，且江苏地区受去年南粳系列稻谷行情低迷影响，今年糯稻种植面积有明显增加。因此在没有明显恶劣气候影响的前提下，今年下半年我国新季糯稻供应量相比去年只增不减。

3、国际大米供应缓解，巴基斯坦、印度等南亚国家雨季稻播种进展顺利，印度大米出口禁令有望逐步解除。当前国内籼糯价格持续维持高位的主要原因在于印度大米出口禁令导致全球大米价格高企，然而这种现象有望随着南亚季风降雨恢复正常值，印度国内大米供应恢复，逐步放松对大米的出口禁令从而引导国际大米价格逐步回落。这需要一个较长的过程，尤其是印度放松大米出口禁令后，全球大米价格回落势必拖累越南糯米价格回落，但这需要一个价格传导过程。

当前越南夏秋季糯米已经逐步上市，8月即进入集中收割期，因此越南糯米出口报价自7月中旬逐步走低，但近期受美元贬值以及印尼、菲律宾新签订单的影响，越南糯米出口价格开始显著回升，当前出口价格已经回升至630美元/吨，照此预计越南本年度夏秋季糯米出口报价仍将维持在600美元/吨左右的价格区间，对国内的糯米行情暂时没有太大影响。即使印度真如本报告预测最早于9月放松出口禁令，越南秋冬季作物也已播种完毕，糯米出口价格不会立即崩盘，但随着白米价格的下跌，越南糯米出口报价也会缓慢回落，因此国际糯米出口价格最早将在明年冬春季（2025年3月份）后迎来考验。

三、给国内糯稻种植户的建议

1、糯稻作为市场经济作物，种植糯稻首先必须评估自身抗风险能力，其中包括：仓储及资金能力，在集中上市阶段存得住粮，这是种植糯稻的首要条件。在此笔者并不鼓励农户为了追求高回报而盲目存粮，而是当糯稻集中收割、变现造成出现恐慌性抛售的情况下能够避免随波逐流。种植经济作物要对这一行业有深入的了解，且不能盲目跟风种植。

2、选择种植优质糯稻品种，提高种植技术，对于糯稻的种植首先要保产量、保米率，尤其在行情不好的年份，产量和米率才是保证种植收入的关键。

四、结语

近年来随着涉农信贷资金的不断放松以及其他社会行业资本不断进入糯稻米行业，国内糯稻米产业正在这一复杂的市场化环境下互相博弈，贸易商的加入正在改变糯稻米行业传统的产业格局，让糯稻米的购销变得几乎没有规律可循。作为糯稻米行业的参与者在这样的一个市场环境里，永远不要妄图追求利益的最大化，而要脚踏实地，适时地落袋为安才是现实，永远不要想着赚糯稻米行情里的最后一个铜板。